Thread de référence macro: taux réels, prime de terme et trajectoire de rééquilibrage.
Retour au flux discussionsThread de référence révisé chaque semaine, avec hypothèses explicites.
Point de départ: 10Y réel US à nouveau positif et prime de terme européenne en reprise. Cela réduit la prime de valorisation implicite sur les actions longues-duration.
Je propose un rééquilibrage en 3 poches: 55% actions quality, 30% obligataire IG court, 15% liquidité/opportunités. Objectif: limiter la perte max en choc de taux + inflation.
Le timing parfait n'existe pas. On pilote par bande de tolérance: réduction graduelle des expositions à duration longue, puis reconstruction si les break-even inflation se normalisent.
J'ajoute un indicateur pratique: ratio earnings yield / real yield. Tant que ce spread se compresse, je maintiens un biais défensif et j'évite de sur-pondérer les segments les plus chers.
