Thread en focus : Macro — Couverture inflation : comparaison or et matières premières comme actifs de protection.
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L'or est un hedge inflation imparfait à court terme mais robuste à long terme. Sur 1-3 ans, il réagit surtout aux taux réels (corrélation négative forte). Les matières premières ont une corrélation plus directe avec l'IPC mais une volatilité 2x supérieure et des coûts de portage élevés.
Pour un hedge inflation dans un portefeuille retail, les ETF sur indices de matières premières diversifiés (BCOM, GSCI) sont plus accessibles que l'or physique. Le roll yield est un coût caché à surveiller — sur certains marchés en contango, il peut annuler la performance de l'actif sous-jacent.
Je combine les deux : 3% or (via ETC physique) + 2% matières premières diversifiées. L'or joue le rôle de valeur refuge en cas de choc, les commodities donnent une exposition directe à l'inflation réalisée. Les deux se complètent plutôt qu'ils ne se substituent.
