Exposition Bitcoin : 2%, 5% ou 8% du portefeuille global ?

La question du sizing BTC dépend de deux paramètres : votre tolérance au drawdown et votre horizon. BTC a historiquement des drawdowns de -70% à -80%. Une allocation à 5% peut devenir 1% en phase baissière — ce qui est tolérable. À 8%, l'impact sur le portefeuille global en phase de stress devient plus significatif.

Approche quantitative : si BTC a une volatilité annualisée de 60% et que votre budget de risque total est de 12% de volatilité portefeuille, l'allocation BTC maximale sans dépasser ce budget est autour de 3-4% (en supposant une corrélation faible avec les autres actifs). Au-delà, BTC domine le risque du portefeuille.

Je suis à 3% depuis 2 ans. La règle que je m'impose : ne jamais rééquilibrer à la hausse en phase d'euphorie. L'allocation se reconstituera mécaniquement lors des phases de reprise. Rééquilibrer vers le bas lors des rallyes permet de cristalliser des gains sans tomber dans le FOMO.